RESEARCH DATAวิจัย ณ 31 ก.ค. 2026 · Total Return ถึง 28 ก.ค. 2026 · ราคาปิดล่าสุด 21 ส.ค. 2569· ไม่ใช่ข้อมูลเรียลไทม์หรือคำแนะนำลงทุน
ETF DEEP DIVE · TIER 2 Research as of: 30 ก.ค. 2026 · พร้อมเผยแพร่
เปรียบเทียบกอง ↗
KCE

State Street SPDR S&P Capital Markets ETF

GICS 4020 Financial Services · SSGA Funds Management, Inc. · NYSE Arca · เริ่มกอง 8 พ.ย. 2005

KCE เป็นตัวเลือกเด่นอันดับหนึ่งของกลุ่ม 4020 สำหรับบทบาท capital-markets satellite เพราะกระจาย 65 บริษัท โครงสร้าง modified equal weight ทำให้ top 10 รวมเพียง 17.85% ค่าธรรมเนียม 0.35% ต่ำสุดในชุด และ forward P/E 15.38 เท่า แต่ AUM ราว 450 ล้านดอลลาร์ spread 0.14% และความผันผวน/maximum drawdown จาก Tier 1 สูงกว่าคู่แข่ง จึงยังต้องจำกัดน้ำหนักตามบทบาท sector satellite

$169.63+2.14% ณ วันตลาดล่าสุดราคาปิดตลาด · 21 ส.ค. 2026 · delayed EOD
RatingB65.2 / 100
Data completeness100%
HIGH confidence · READY

ข้อควรจำ: Rating B เป็นผลคัดกรองงานวิจัยชั้นที่ 1 ไม่ใช่สัญญาณซื้อหรือคำแนะนำให้ลงทุน

ผลสรุป Tier 2STRONG_CANDIDATE
ความเหมาะสมในการสะสมเหมาะสะสมระดับสูง
เงื่อนไขสำคัญที่สุดbenchmark return เป็น linked series: KBW Capital Markets Index ถึง 2011-10-24 และ S&P Capital Markets Select Industry Index หลังจากนั้น
01 · RESEARCH SNAPSHOT

ตัวเลขสำคัญที่ตรวจสอบแล้ว

Total Return รวมเงินปันผลและเงินจ่าย โดยสมมตินำเงินจ่ายแต่ละงวดกลับไปลงทุน

Total Return 1Y+6.5%ถึง 28 ก.ค. 2026
CAGR 3Y+23.2%เฉลี่ยทบต้นต่อปี · รวมเงินจ่ายและนำกลับลงทุน
CAGR 5Y+13.7%เฉลี่ยทบต้นต่อปี · รวมเงินจ่ายและนำกลับลงทุน
Max Drawdown 5Y_OR_SINCE_INCEPTION-34.4%Total Return · ระบุช่วงเวลาเสมอ
Volatility 5Y+23.1%Daily return · annualized
Sortino 5Y0.41ผลตอบแทนต่อ downside risk
Distribution Yield TTM+1.7%QUARTERLY · รวมใน Total Return แล้ว
Expense Ratio0.35%AUM $450.29M
REAL PERFORMANCE

เงินลงทุน 100 เติบโตอย่างไรจริง

ผลตอบแทนรวม 1 ปี+6.5%รวมเงินจ่ายและนำกลับลงทุน
CAGR 3 ปี+23.2%สะสม +86.9% · เฉลี่ยทบต้นต่อปี · รวมเงินจ่ายและนำกลับลงทุน
CAGR 5 ปี+13.7%สะสม +89.7% · เฉลี่ยทบต้นต่อปี · รวมเงินจ่ายและนำกลับลงทุน
ช่วงข้อมูลครบFund and VTI comparator are real total-return indices rebased to 100 over the selected window.
กติกา Total ReturnTotal return includes reinvested cash distributions and fund expenses already embedded in NAV; do not add yield or subtract expenses again.ห้ามนำ yield มาบวกซ้ำ และห้ามหัก expense ratio ซ้ำจากผลตอบแทน NAV
02 · RISK BY HORIZON

ความเสี่ยงเปลี่ยนไปตามช่วงเวลา

ไม่มีการใช้ Max Drawdown ตัวเดียวโดยไม่บอก horizon

ช่วงTotal ReturnCAGR ต่อปีVolatilityMax DDSortinoสถานะ
1Y+6.5%+6.5%+20.6%-17.4%0.1228 ก.ค. 2025 – 28 ก.ค. 2026
3Y+86.9%+23.2%+21.5%-26.3%0.8728 ก.ค. 2023 – 28 ก.ค. 2026
5Y+89.7%+13.7%+23.1%-34.4%0.4128 ก.ค. 2021 – 28 ก.ค. 2026
MAX+214.5%+21.0%+22.5%-34.4%0.7428 ก.ค. 2020 – 28 ก.ค. 2026
03 · WHAT IT REALLY OWNS

กองนี้ลงทุนอะไรจริง

Holdings: 28 ก.ค. 2026 · สดตามเกณฑ์
MANDATE

ติดตาม S&P Capital Markets Select Industry Index เพื่อให้ exposure ต่อบริษัทสหรัฐใน Asset Management and Custody Banks, Investment Banking and Brokerage และ Financial Exchanges and Data โดยใช้โครงสร้าง modified equal weight

THEME PURITY100.0%เป็น proxy ตามวิธีของแต่ละกอง ไม่ใช่เกณฑ์ revenue purity เดียวกันทุกกอง
TOP 1017.8%65 ตำแหน่งที่รายงาน
FULL HOLDINGS

12 อันดับแรก

หลักทรัพย์น้ำหนักประเภท
DFINDonnelley Financial Solutions Inc.
2.07%
EQUITY
VRTSVirtus Investment Partners Inc.
1.79%
EQUITY
AMPAmeriprise Financial Inc.
1.79%
EQUITY
SFStifel Financial Corp.
1.78%
EQUITY
SCHWCharles Schwab Corp.
1.75%
EQUITY
APAMArtisan Partners Asset Management Inc. Class A
1.75%
EQUITY
LPLALPL Financial Holdings Inc.
1.75%
EQUITY
RJFRaymond James Financial Inc.
1.74%
EQUITY
SEICSEI Investments Co.
1.72%
EQUITY
WTWisdomTree Inc.
1.71%
EQUITY

Historical contribution รายหลักทรัพย์ยังไม่มีข้อมูล จึงไม่แสดงตัวเลขประมาณการแทน

EXPOSURE

โครงสร้างการจัดสรร

Sector exposure · 28 ก.ค. 2026

Asset Management and Custody Banks46.8%
Investment Banking and Brokerage30.8%
Financial Exchanges and Data22.4%
Holdings coverage17.8%แสดง top holdings ครอบคลุม 17.85%; ส่วนที่เหลือรวมอยู่ในจำนวนตำแหน่งที่ผู้ออกกองรายงาน
04 · ANALYST VIEW

อ่านภาพใหญ่ ข้อดี ข้อเสีย และสิ่งที่ต้องพิสูจน์

ทุก claim แสดงระดับความมั่นใจและรหัสหลักฐานเพื่อย้อนตรวจได้

INVESTMENT THESIS

โครงสร้างกระจายตัวช่วยให้ผู้ลงทุนได้ประโยชน์จากการฟื้นของตลาดทุนผ่าน asset managers, brokers, investment banks และ exchanges โดยไม่พึ่ง mega-cap เพียงไม่กี่รายมากเกินไป ประมาณการ EPS growth 3-5 ปีของ holdings ที่ issuer รายงาน 15.08% และ forward P/E 15.38 เท่าให้สมดุล growth/valuation ที่น่าสนใจกว่า IAI แต่ผลตอบแทนยังเป็นวัฏจักรและ sensitive ต่อราคาสินทรัพย์กับกิจกรรมการระดมทุน

เหมาะกับ: ผู้ลงทุนระยะยาวที่ต้องการ exposure กลุ่มตลาดทุนสหรัฐแบบกระจายน้ำหนัก · ผู้ที่รับ sector drawdown สูงได้และซื้อขายด้วย limit order ในกองที่ volume ไม่หนาแน่น

ไม่เหมาะกับ: ผู้ที่ต้องการ spread แคบมากหรือสภาพคล่องระดับกอง mega-cap · ผู้ที่รับ maximum drawdown ราวหนึ่งในสามของมูลค่าหรือความผันผวนสูงกว่าตลาดไม่ได้

ข้อดี
  • 65 holdings และ top 10 เพียง 17.85% ลดความเสี่ยงรายบริษัทได้ดีที่สุดในชุด

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • expense ratio 0.35% ต่ำสุดในกลุ่ม และ forward P/E 15.38 เท่าต่ำกว่า IAI กับ IYG

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • mandate ตรง GICS 4020 และกระจายครบ asset managers, investment banking/brokerage และ exchanges/data

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
ข้อเสีย
  • AUM ราว 450 ล้านดอลลาร์และ median spread 0.14% ด้อยกว่า IAI/IYG ด้านสเกลกับต้นทุนซื้อขาย

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • Tier 1 มี maximum drawdown 34.45% และ volatility 21.49% สูงสุดในชุด

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • น้ำหนัก modified equal weight เพิ่ม exposure ต่อบริษัทขนาดกลางและเล็กซึ่งอาจมี liquidity/earnings risk สูงกว่า

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
Catalysts
  • IPO, M&A, trading และสินทรัพย์ภายใต้การบริหารฟื้นตัวพร้อมกันช่วยหนุนรายได้หลาย sub-industries

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • EPS growth ของ holdings เข้าใกล้ประมาณการ 15.08% ขณะที่ valuation ไม่ขยายมากเกินไป

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • รายได้ประจำจาก custody, data, index, clearing และ wealth platforms ลดการพึ่งค่าธรรมเนียมดีลบางส่วน

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
ความเสี่ยง
  • risk-asset correction กด AUM รายได้ค่าธรรมเนียมและ valuation ของบริษัทตลาดทุนพร้อมกัน

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • private credit, hedge-fund leverage หรือ market-structure shock อาจกระทบ counterparty และ liquidity

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • spread/volume ของตัวกองอาจแย่ลงในช่วงตลาดผันผวน ทำให้ต้นทุนจริงสูงกว่า expense ratio

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
สัญญาณที่ต้องติดตาม
  • EPS revision, AUM flow, deal/trading activity และ operating margin ของ holdings

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • median spread, daily volume, AUM และ tracking difference ของ KCE

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • ผลตอบแทนและ drawdown เทียบ IAI, IYG และ VTI แบบ rolling

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
เงื่อนไขที่ทำให้ Thesis ใช้ไม่ได้
  • EPS estimates ลดลงต่อเนื่องพร้อม margin หดตัวในหลาย sub-industries

    ความสำคัญ HIGH · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • AUM ลดและ spread กว้างขึ้นถาวรจนต้นทุนถือครอง/ซื้อขายไม่เหมาะสม

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
  • กอง underperform ดัชนีปัจจุบันเกินค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องหลังหัก benchmark discontinuity

    ความสำคัญ MEDIUM · ความมั่นใจ HIGH
    หลักฐาน 4 รายการ
    KCE-ISSUER-20260730KCE-FACTSHEET-202607FED-FSR-2026MAYSEC-MARKET-STRUCTURE-2026
05 · VALUATION CONTEXT

ราคาแพงหรือถูกแค่ไหนจากข้อมูลที่มี

ตัวเลข aggregate ของแต่ละ issuer อาจมีวิธีถ่วงน้ำหนักต่างกัน จึงไม่ควรเทียบแบบไม่อ่าน basis

Trailing P/Eไม่มีข้อมูล28 ก.ค. 2026
Forward P/Eไม่มีข้อมูล28 ก.ค. 2026
Price / Bookไม่มีข้อมูล28 ก.ค. 2026
ROEไม่มีข้อมูลISSUER_REPORTED_PORTFOLIO_AGGREGATE
06 · DISTRIBUTIONS

เงินจ่ายเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทนรวม

ไม่ใช้ dividend yield มาบวกกับ Total Return อีกครั้ง

ความถี่QUARTERLY
เงินจ่าย TTM ต่อหน่วย$2.6800
TTM cash yield1.66%

ส่วนเพิ่มจากการนำเงินจ่ายกลับไปลงทุน

ยังคำนวณแบบบวกแยกไม่ได้DISTRIBUTION_CONTRIBUTION_NOT_SEPARATELY_CALCULATED
Total return includes reinvested cash distributions and fund expenses already embedded in NAV; do not add yield or subtract expenses again.
EVENT HISTORY

รายการเงินจ่ายล่าสุด

22 มิ.ย. 2026$0.69700INCOME_OR_UNCLASSIFIED
23 มี.ค. 2026$0.71800INCOME_OR_UNCLASSIFIED
22 ธ.ค. 2025$0.72700INCOME_OR_UNCLASSIFIED
22 ก.ย. 2025$0.53800INCOME_OR_UNCLASSIFIED
23 มิ.ย. 2025$0.59600INCOME_OR_UNCLASSIFIED
24 มี.ค. 2025$0.57900INCOME_OR_UNCLASSIFIED
23 ธ.ค. 2024$0.54400INCOME_OR_UNCLASSIFIED
23 ก.ย. 2024$0.54600INCOME_OR_UNCLASSIFIED
24 มิ.ย. 2024$0.50800INCOME_OR_UNCLASSIFIED
18 มี.ค. 2024$0.55600INCOME_OR_UNCLASSIFIED
07 · FORWARD SCENARIOS

Bull / Base / Bear เป็นช่วงเงื่อนไข

TERMINAL WEALTH FROM 100

ค่ากลางของช่วงสมมติฐาน CAGR ใช้เพื่อวาดภาพประกอบเท่านั้น · ไม่ใช่ผลตอบแทนคาดหวัง

วิธีคำนวณ: ใช้ช่วงสมมติฐาน CAGR เพื่อคำนวณมูลค่าปลายทางจากเงินตั้งต้น 100

Bear case · 5 ปี-4% ถึง 4%ช่วงสมมติฐานผลตอบแทนรวมแบบทบต้นต่อปี (CAGR)
25%สมมติฐาน

กำไรและ valuation ถูกกดดัน ทำให้ผลตอบแทนต่ำกว่ากรณีฐาน

มูลค่าเงินเริ่มต้น 100 เมื่อครบ 5 ปี81.5121.7
ต้องเกิด
  • สมมติฐาน CAGR อยู่ในช่วง -4.0% ถึง 4.0% ต่อปี
สัญญาณยืนยัน
  • EPS revision, AUM flow, deal/trading activity และ operating margin ของ holdings
  • median spread, daily volume, AUM และ tracking difference ของ KCE
ความมั่นใจ: MEDIUM · ไม่ใช่ราคาเป้าหมาย
Base case · 5 ปี7% ถึง 11%ช่วงสมมติฐานผลตอบแทนรวมแบบทบต้นต่อปี (CAGR)
50%สมมติฐาน

กำไรเติบโตตามแนวโน้มปกติและ valuation ไม่ขยายมาก

มูลค่าเงินเริ่มต้น 100 เมื่อครบ 5 ปี140.3168.5
ต้องเกิด
  • สมมติฐาน CAGR อยู่ในช่วง 7.0% ถึง 11.0% ต่อปี
สัญญาณยืนยัน
  • EPS revision, AUM flow, deal/trading activity และ operating margin ของ holdings
  • median spread, daily volume, AUM และ tracking difference ของ KCE
ความมั่นใจ: MEDIUM · ไม่ใช่ราคาเป้าหมาย
Bull case · 5 ปี12% ถึง 16%ช่วงสมมติฐานผลตอบแทนรวมแบบทบต้นต่อปี (CAGR)
25%สมมติฐาน

กำไรเติบโตแข็งแรงและปัจจัยหนุนของกลยุทธ์ทำงานเต็มที่

มูลค่าเงินเริ่มต้น 100 เมื่อครบ 5 ปี176.2210.0
ต้องเกิด
  • สมมติฐาน CAGR อยู่ในช่วง 12.0% ถึง 16.0% ต่อปี
สัญญาณยืนยัน
  • EPS revision, AUM flow, deal/trading activity และ operating margin ของ holdings
  • median spread, daily volume, AUM และ tracking difference ของ KCE
ความมั่นใจ: MEDIUM · ไม่ใช่ราคาเป้าหมาย
กติกาความซื่อสัตย์: ไม่มีการกำหนดความน่าจะเป็น · ปลายทางคือมูลค่าจากเงินเริ่มต้น 100 ไม่ใช่ราคา ETF · ทุกเคสต้องมีเงื่อนไขยืนยันและ invalidation
08 · DATA HEALTH

จุดที่พร้อมใช้ และจุดที่ยังต้องระวัง

Readiness: 30 ก.ค. 2026 · 100% · READY
History coverage100%
Holdings coverage18%
Source confidenceHIGH
PublicationREADY
BLOCKERS & WARNINGS
  • benchmark return เป็น linked series: KBW Capital Markets Index ถึง 2011-10-24 และ S&P Capital Markets Select Industry Index หลังจากนั้น
  • closing price, NAV และ AUM เป็น 2026-07-29 แต่ holdings, valuation, yield และ spread เป็น 2026-07-28
  • ใช้ limit order เมื่อสภาพคล่องบาง เพราะ exchange volume วันที่รายงานมีเพียง 4,043 shares
QUALITY ISSUES
    09 · SOURCES & LINEAGE

    ย้อนดูเอกสารต้นทางได้

    8 แหล่งข้อมูลใน source manifest ของ KCE

    ขอบเขตการใช้งาน

    Research classification only. It is not an automatic buy signal, personalized recommendation, or technical entry signal. JRE is retained only as a NOT_SUITABLE closure warning and is not a deployable investment candidate.